1、什么是中资USD债

全球债券市场大致可以分为本币债券、外国债券、欧洲债券三类。本币债券，主要指本国企业在所属地，以该地货币发行的债券；外国债券，则是外国企业在他国以该国货币发行的债券；欧洲债券，是外国企业在他国，以所在国的外币作为计价货币发行的债券，如欧洲USD债。其中，欧洲USD债是欧洲债券最大的品种，而中资USD债正是其要紧分支。

中资USD债是指中资企业（包含境内企业或其控制的境外企业或分支机构）在离岸债券市场发行的、向境外举借的、以USD计价、按约定还本付息的债券。基于发行人具备中资企业背景的特点，中资USD债在金融行业里又俗称为“功夫债”。

简单的说，中资USD债是境内企业到境外发债的一种方法，以USD计价，最后以USD还本付息，类是USD资产。现在主要在香港、新加坡、德国等区域买卖，其中房产USD债、城投USD债相对集中在港交所买卖。

2、中资USD债与人民币债券的比较

在发行市场上，中资USD债在香港、新加坡等境外市场，人民币债券在国内债券市场。

在审批步骤上，中资USD债在发改委备案登记，整个发行步骤大致需要6-10周左右的时间，人民币债券需要在证监会/发改委/银监会/央行等部门审批核准，时间相对较慢。

在发行评级上，中资USD债不强制评级，因为国际评级耗时长、境外机构不熟知中资企业等缘由可能致使评级相对低于预期，现在中资USD债大都无评级，在有评级的中资USD债中，评级标准多为标普评级BBB-及以上、惠誉评级Baa3及以上、穆迪评级Baa及以上，人民币债券发行需要有主体评级，评级机构为国内容易见到的几家评级公司。

在投资者上，中资USD债主如果境内金融机构、境外对冲基金、私人银行等高净值顾客；人民币债券主如果境内金融机构、境内私募基金和少数的高净值顾客。

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