风险投资的运作包含筹资、投资、管理、退出四个阶段。

1.筹资阶段解决“钱从什么地方来”的问题。一般，提供风险资本来源的包含养老基金、保险公司、商业银行、投资银行、大公司、大学捐赠基金、富有些个人及家族等，在筹资阶段，非常重要的问题是怎么办投资者和管理人的权利义务及利益分配关系安排。

2.投资阶段解决“钱往什么地方去”的问题。专业的风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条约设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具备巨大增长潜力的创业企业。

3.管理阶段解决“价值增值”的问题。风险投资机构主要通过监管和服务达成价值增值，“监管”主要包含参与被投资企业董事会、在被投资企业营业额达不到预期目的时更换管理团队成员等方法，“服务”主要包含帮助被投资企业健全商业计划、公司治理结构与帮助被投资企业获得后续筹资等方法。价值增值型的管理是风险投资不同于其他投资的要紧方面。

4.退出阶段解决“收益怎么样达成”的问题。风险投资机构主要通过IPO、股权出售和破产清算三种方法退出所投资的创业企业，达成投资收益。退出完成后，风险投资机构还需要将投资收益分配给提供风险资本的投资者。

因此，风险投资一般采取风险投资基金的方法运作。风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合作伙伴管理该基金的投资运作，并获得相应的报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的打折，政府也通过这种方法鼓励风险投资的进步。